微软的垄断案再一次开庭，法官宣称，微软确实存在垄断行为，并且证据确凿，也就是说，微软将要面临巨额的罚单，并且有被强制拆分的风险。

　　而这一天，很多投资机构也都发现，纳斯达克的指数，竟然超过了五千点，去年这时候，还不到一半呢，一年时间，翻倍了啊！

　　于是他们看到微软要败诉，联想到思科、戴而等跟微软有业务往来的公司，必然也会受到影响，于是决定卖出持有的这些股票。

　　而这时候，就发生了交易操作撞车的情况，一些大股东，同时抛售这些成分股，导致纳斯达克的股指瞬间下跌，当天就跌了百分之五。

　　当然，这里面也有冯宇的关系，冯宇也联合基里连科、付荣齐将手中最后一些成分股，在今年挂出去卖掉了。

　　只是让冯宇他们好奇的是，好像还有一只手在操控着这些，因为他们在沽空纳斯达克指数的时候，竟然有人先一步建仓了，且手笔很大。

　　昨天纳斯达克股指才创了新高，就有人在高位建仓，他们是怎么肯定，纳斯达克的股指会下跌的呢？

　　除非，那些同时抛售微软、思科、戴而等股票的消息，这人提前知道了。

　　那么这个人该多么的有能量啊，能跟这么多大的投资机构联系上？

　　冯宇想了半天，觉得似乎只有一个人，符合他的猜测，那就是量子基金的索罗斯！

　　只有索罗斯敢这么大胆的操作，且能了解到这些大投资机构的动向。而且卖空，一向是索罗斯最喜欢做的事。

　　冯宇也不敢肯定，但他也不在乎。他和他的伙伴们，已经大量的在五千点的时候建仓了，虽然杠杆倍数不高，但看今天下跌的情况，明天恐慌性抛售会更甚，股指跌的会更多。

　　微软的垄断案开庭，只是一个导火索，在去年冯宇抛售微软股票的时候，微软的股价就停止增长了，但其他很多股票还在疯狂上涨。

　　最有意思的是，那些股价疯狂上涨的公司中，大部分还都未盈利呢。支出大于收入，就是这样，股价的涨幅，比微软这类盈利良好的企业还要猛地多。

　　那些公司，卖的都是所谓的创意，至于是否能够转化为现实，好像所有人都在赌一样。一旦赌赢了，那么就能获得数倍的回报。至于说赌输了，他们没想过。

　　就连这两年，风投对于网络科技类的公司都格外的青睐，审查力度也不断的降低，都想着借助这股东风，让公司上市大赚一笔。

　　也有人说，那些公司抛售股票，跟微软的反垄断案没关系，而是因为刚刚公布的上市公司报表中，大部分的企业，都是亏损的有关。

　　这给很多投资者敲响了一个警钟，不是公司规模变大，就一定能赚钱。这些互联网企业，资产确实全都暴涨了，但就是花着募股来的钱，却根本没有带来什么收益。

　　他们那些远景，似乎还是那么的遥不可及。很多互联网公司，已经将风投的资金和募股来的资金花光了，还在赔钱呢！

　　他们用投资者的钱，去收购、兼并其他同行业竞争者，加快推出自己的新服务，努力向跨行业领域渗透，努力宣扬自己的品牌。

　　这似乎进入了一种网络圈地的怪圈里，并且还形成了一种新奇的互联网规则。而所有公司的老板，却从来不考虑，他们的公司，凭什么值那么多钱？就凭亚虎的产品，怎么公司就能值上千亿美元了？他们公司一年的营收才多少？

　　这看似是一个无底洞一样，谁还敢往里投入？

　　这些财务年报和季报，也被很多人认为，是真正的网络泡沫的导火索，是让那些大型的投资机构抛售网络科技类股票的诱因。

　　而还有一个说法，那就是千年虫。也就是一种算法的漏洞，会造成很多公司的系统混乱。企业为了弥补这个漏洞，不得不增加支出，加剧了企业的资金压力。

　　说法很多，都有支持着，也都有反对者，但不管是因为什么，纳斯达克的股市开始下跌了，首当其冲的，就是网络科技类的股票。

　　冯宇还有另外一种算法，那就是计算纳斯达克股票的真实回报率。

　　从九八年开始，纳斯达克的真实回报率，不到百分之三，甚至低于债券，更低于理论上此种繁荣应达到了百分之六点五的收益率。

　　还有的研究者认为，所有的股权，均在不同程度上有溢价，溢价约百分之七。

　　也就是说，纳斯达克的股票，被高估了。不管是微软、IBM还是戴而什么的公司，他们都是得益于非理性繁荣的推高。

　　而现在，泡沫破裂了，他们也是最先下跌的公司，甚至可以说是领跌的。

　　……

　　纳斯达克的疯狂下跌，连带着纽交所的股票也跟着下跌。很多明明没有关系的企业，却偏偏受到了影响。

　　不知道从哪儿听来的传言，说股市要再次崩盘了，没看微软、IBM等公司都顶不住了么！

　　于是更多的人开始恐慌性抛售股票，从而形成了一种恶性循环。

　　卖的人越多，股价跌的越快，股价跌的越快，卖的人也就越多。

　　一个星期不到，纳斯达克的股指，就跌了将近十个点，这是十几年来最大的跌幅。

　　而受此影响，全球各大金融市场的股票都下跌了一些，尤其是网络科技类的股票，跌幅最大。

　　保罗?艾伦此时深深的后悔，早知道微软股价会连续下跌，他也套现一笔钱好了。他持有的非投票股还有不少呢，把那些卖了，也不影响他在公司的话语权啊。

　　投资点什么不好，总不会天天睁眼就知道自己的资产又缩水了吧？

　　偏偏这种日子，似乎还没个头一样。

　　不只是微软，IBM、戴而等多家大公司的董事会每天都在开会，研究怎么拯救自己的公司，让公司的股票，不要再这么继续跌下去了。

　　虽然股价的下跌，对于公司的经营没有太大的直接影响，但对公司的品牌、声誉等有着很大的影响，而且对于他们这些持有公司股票的股东，也都有着极大的影响。股价下跌，就是他们资产缩水啊！

　　他们想不通，为什么网络泡沫就被戳破了呢？

　　……(未完待续。)


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